玉米5月“精彩”紛呈6月“風(fēng)光”難續(xù)

　　5月玉米拍賣(mài)初期參與主體活躍、搶拍成本偏高及月內(nèi)競(jìng)得糧源規(guī)模創(chuàng)歷史同期最高，或提前透支6月需求及價(jià)格漲幅。后期伴隨拍賣(mài)成交熱度下滑，成交均價(jià)向底價(jià)靠攏，6月份或?qū)⒂瓉?lái)一個(gè)階段性行情低點(diǎn)。5月份全國(guó)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)圍繞政策糧拍賣(mài)話題不斷。從官方公示、消息坐實(shí)的利空出盡，到高成交、高溢價(jià)的火爆競(jìng)拍超預(yù)期延續(xù)，再有伴隨華北及內(nèi)陸銷(xiāo)區(qū)拍賣(mài)糧陸續(xù)供給、現(xiàn)貨止?jié)q企穩(wěn)且局部地區(qū)小幅回調(diào)，月內(nèi)“幾家歡喜幾家愁”的玉米現(xiàn)貨行情走勢(shì)相當(dāng)精彩。
　　區(qū)域投放不均現(xiàn)貨持續(xù)沖高
　　自5月5日2017年?yáng)|北臨儲(chǔ)拍賣(mài)正式啟動(dòng)以來(lái)，截至5月末政策糧拍賣(mài)總體成交1586.5萬(wàn)噸，成交率85.34%。其中，2014年產(chǎn)中儲(chǔ)糧網(wǎng)包干銷(xiāo)售85.9萬(wàn)噸，2012年及以前臨儲(chǔ)定向銷(xiāo)售192.9萬(wàn)噸，2013年分貸分還成交1307.6萬(wàn)噸。產(chǎn)地成本推升、市場(chǎng)心態(tài)催熱以及東北部分出庫(kù)進(jìn)度受阻，致使主銷(xiāo)區(qū)政策糧未受規(guī)模性供給影響，5月全國(guó)玉米現(xiàn)貨持續(xù)沖高。截至目前，全國(guó)玉米現(xiàn)貨均價(jià)1715元/噸，同比下降4.83%，環(huán)比上漲2.63%。
　　拍賣(mài)定價(jià)符合市場(chǎng)預(yù)估，在后期優(yōu)質(zhì)糧源供給偏緊對(duì)行情拉動(dòng)的預(yù)期下，疊加近半個(gè)月不等的貿(mào)易糧源購(gòu)銷(xiāo)縮量背景，各主體緊抓時(shí)間差，搶先機(jī)占有可供給糧源，5月上中旬搶拍情況凸顯。各因素共同推進(jìn)2017年政策糧拍賣(mài)首月成交火爆，連續(xù)四周呈高成交、高溢價(jià)。除市場(chǎng)心態(tài)之外，5月現(xiàn)貨堅(jiān)挺也具備客觀基礎(chǔ)，是糧源投放區(qū)域不均導(dǎo)致的供需矛盾。      拍賣(mài)成交糧源分區(qū)域來(lái)看，吉林488.6萬(wàn)噸，內(nèi)蒙古432.8萬(wàn)噸，黑龍江428.5萬(wàn)噸，遼寧69.5萬(wàn)噸，其他167萬(wàn)噸玉米則分布在東北四省區(qū)以外地區(qū)。而作為主銷(xiāo)區(qū)，除第二周中儲(chǔ)糧網(wǎng)投放的2014年產(chǎn)86萬(wàn)噸之外，剩余的81萬(wàn)噸為2012年產(chǎn)及以前的定向投放，同時(shí)，后期主銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)所需政策糧源均需自東北產(chǎn)地調(diào)運(yùn)。優(yōu)質(zhì)陳糧價(jià)格居高不下，且拍賣(mài)糧源尚未形成集中到貨，這就是為什么5月拍賣(mài)糧大規(guī)模投放卻不見(jiàn)市場(chǎng)價(jià)格下行的關(guān)鍵所在。
　　拍賣(mài)陸續(xù)增量6月低點(diǎn)或現(xiàn)
　　5月25日當(dāng)周，東北臨儲(chǔ)投放規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大至700萬(wàn)噸。6月1日當(dāng)周計(jì)劃拍賣(mài)597.55萬(wàn)噸，包含東北地區(qū)2013年分貸分還玉米580萬(wàn)噸、2012年及以前定向銷(xiāo)售17.51      萬(wàn)噸。其中，優(yōu)質(zhì)糧相對(duì)集中的吉林地區(qū)本周投放量445萬(wàn)噸，較上周增加近200萬(wàn)噸，國(guó)家瀉庫(kù)決心及平抑市場(chǎng)價(jià)格的目的明確。除當(dāng)前剩余的1500萬(wàn)噸左右2013年產(chǎn)玉米和7800萬(wàn)噸不等2014年產(chǎn)糧源有待政策性投放之外，現(xiàn)貨行情壓力根源還在需求層面。2016年臨儲(chǔ)拍賣(mài)共成交2100多萬(wàn)噸，而今年開(kāi)拍首月成交規(guī)模即超過(guò)1500萬(wàn)噸，尤其在下游需求相對(duì)偏弱的背景下，到貨施壓主銷(xiāo)區(qū)價(jià)格調(diào)降，將拖累北方行情下滑或購(gòu)銷(xiāo)滯緩。
　　目前全國(guó)生豬均價(jià)已跌破14元/公斤，終端需求不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，環(huán)保要求提高，自繁自養(yǎng)盈利大幅縮水，育肥和二次育肥養(yǎng)殖出現(xiàn)虧損，生豬產(chǎn)能整體恢復(fù)緩慢；禽蛋市場(chǎng)底部運(yùn)行，端午節(jié)日提振效果較弱，養(yǎng)殖虧損、淘汰持續(xù)，存欄整體下滑，而天氣因素也令水產(chǎn)后期需求存變數(shù)。同時(shí)，東北深加工補(bǔ)貼政策進(jìn)入最后生產(chǎn)階段，企業(yè)廠門(mén)收購(gòu)價(jià)格陸續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)收購(gòu)陸續(xù)收尾并以拍賣(mài)糧補(bǔ)充為主，而深加工產(chǎn)品價(jià)格走弱擠占企業(yè)盈利水平，尤其是華北企業(yè)虧損普遍，行業(yè)開(kāi)工率整體面臨下滑。拍賣(mài)初期參與主體活躍、搶拍成本偏高及月內(nèi)競(jìng)得糧源規(guī)模創(chuàng)歷史同期最高，或提前透支6月需求及價(jià)格漲幅。后期優(yōu)質(zhì)糧源趨緊，伴隨拍賣(mài)成交熱度下滑，成交均價(jià)向底價(jià)靠攏，6月份或許可以看到一個(gè)階段性行情低點(diǎn)的到來(lái)。